第二季度亏损扩大，英特尔开启1.5万人裁员计划

英特尔在半导体行业的竞争中面临诸多挑战。由于“四年五个节点”及路线演进、生态构建以及产能扩建等巨额投入，其代工业务2023年亏损70亿美元，高于前一年的52亿美元。近日，英特尔发布第二季度财报，宣布年内将裁员约1.5万人，并从第四财季起暂停派息，这一决策引发二级市场震动，公司股价盘后暴跌超26%，创1982年以来单日最大跌幅纪录。

英特尔CEO帕特·基辛格虽一直致力于让公司重返领先地位，着力推动IDM2.0战略，还将AI芯片代工计划纳入其中，但成本随之攀升。财务压力不断走高，截至今年第二季度，公司现金储备为112.9亿美元，流动负债高达320亿美元。单季度来看，亏损扩大受毛利率闪崩影响，二季度毛利率为35.4%，远低于预期的42.1%。研发费用也是重要因素，本季度高达42.39亿美元，同比增长6.6%，研发费用率达33%，逼近毛利率水平。

英特尔曾是PC时代赢家，PC业务和数据中心业务使其在CPU处理器市场占据主导。但2022年以来，生成式人工智能带来巨大算力需求，市场格局生变。英伟达GPU更受青睐，AMD因适配性和架构优势夺得市场份额，其EPYC已拿下23.1%服务器市场份额。同时，高通发布新款CPU，ARM架构兴起也对英特尔构成威胁。英特尔客户端部门二季度营收74.1亿美元，同比增长9.3%，桌面机和笔记本销量有增长，但全球PC出货量虽回升但增速仍低位，其PC业务营收增速能否维持有待观察。

在AI领域，AIPC被视为有希望的商业模式，产业竞争激烈。英特尔酷睿Ultra处理器已有800万台设备搭载，预计年底交付4000万片。但竞争对手AMD、高通的产品也在推进。英伟达仍是GPU芯片市场佼佼者，英特尔的Gaudi3芯片成败关键。英特尔数据中心及AI业务营收下滑3%，凸显市场需求疲软。基辛格预计2024年代工业务亏损最严重，2030年底前实现运营盈亏平衡，未来其余业务需为代工输血，但市场形势难以预测。

英特尔代工业务亏损原因

英特尔的代工业务在2023年遭遇了高达70亿美元的亏损，相比前一年的52亿美元进一步扩大。造成这一巨额亏损的原因是多方面的。首先，四年五个节点及路线演进、生态构建以及产能扩建等需要巨额投入，这意味着在研发与设备更新换代上投入巨大，且回报周期较长。其次，半导体制造业具有明显的“摩尔定律”效应，每两年左右芯片性能翻倍，而成本保持相对稳定，这使得企业在制程工艺技术研发上的投入不断增加。英特尔在先进制程技术研发、新厂建设等方面投入了大量资金，但短期内未能转化为显著的营收增长，导致财务压力剧增。此外，全球芯片市场供需波动剧烈，尤其是在新冠疫情的影响下，消费电子、汽车等下游行业需求起伏不定，使得晶圆代工厂的产能利用率面临考验。尽管英特尔积极争取外部客户订单，但其晶圆代工业务起步较晚，市场份额相对较小，客户基础相对薄弱。在市场需求波动和竞争激烈的双重压力下，英特尔晶圆代工产线的产能利用率未能达到理想水平，进一步加剧了成本压力。同时，英特尔在制程工艺技术路径上选择了独特的“FinFET”架构，虽然在理论上具备一定的性能优势，但在实际应用中却遭遇了良率爬坡慢、工艺复杂度高等问题，导致其7nm工艺节点的研发进度严重滞后。相较于台积电、三星等竞争对手已经大规模量产5nm甚至更先进制程，英特尔的技术落后局面使其在高端芯片代工市场的竞争力大打折扣，难以吸引到苹果、AMD等关键大客户，影响了其晶圆代工业务的收入来源。

英特尔财务状况及应对策略

英特尔的财务状况面临着诸多挑战。从近期的财报来看，其第二季度营收为128亿美元，同比下降1%，净利润由盈转亏，大幅亏损16亿美元。毛利率方面，二季度该公司的毛利率为35.4%，环比下滑5.6个百分点，远低于市场预期。研发费用高达42.39亿美元，同比增长6.6%，研发费用率达到33%，几乎追上毛利率水平。英特尔的现金储备为112.9亿美元，但流动负债高达320亿美元，财务压力巨大。

为应对当前的财务困境，英特尔采取了一系列策略。首先是大规模裁员，计划裁减约1.5万人，以削减人力成本。其次，从今年第四财季开始暂停派息，以节省资金。此外，英特尔还在调整业务结构，试图通过优化运营模式来降低成本和提高效率。例如，将芯片设计与制造业务分开运营，以提高各业务板块的专注度和竞争力。在业务发展方面，英特尔积极布局人工智能领域，推出了用于对标英伟达的Gaudi系列计算芯片，尽管目前尚未充分受益于这一趋势，但仍在持续投入和努力。同时，英特尔也在努力提升其在传统优势领域如CPU处理器市场的地位，应对来自AMD、高通等竞争对手的挑战。

综上所述，英特尔当前的财务状况严峻，但通过一系列的应对策略，仍在努力寻求转机，未来的发展态势仍需持续关注。